根據(jù)美國媒體預(yù)測，拜登已經(jīng)獲得超過270張選舉人票。如無其他突發(fā)原因，拜登將當(dāng)選美國總統(tǒng)并與明年1月份正式入主白宮。這一結(jié)果對全球經(jīng)濟(jì)、財(cái)政、貿(mào)易影響幾何呢？對我們出口以及本行業(yè)又影響幾何呢？標(biāo)識圈特邀筆者分析講述并匯總各經(jīng)濟(jì)學(xué)者為大家分析。

1. 宏觀

張文朗 張夢云-全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇底氣更足

經(jīng)過幾天的焦灼后，美國大選基本接近塵埃落定，是拜登+分裂國會的情形。這一結(jié)果對全球經(jīng)濟(jì)及市場涵義偏積極。

首先，無論拜登政策主張如何，他的當(dāng)選將結(jié)束特朗普政府政策高度不確定的狀況，令美國政策走向更具可預(yù)測性，從而降低全球政策和經(jīng)濟(jì)不確定性。不確定性降低本身就對提振企業(yè)家和金融市場投資者信心有幫助。這也是近期全球金融市場反應(yīng)積極的原因之一。

其次，總結(jié)拜登政策主張，整體看，對內(nèi)于增長有利，對外于全球合作有利

（1）對內(nèi)政策方面，短期內(nèi)，拜登已經(jīng)宣布將盡快成立疫情應(yīng)對小組，可能強(qiáng)調(diào)戴口罩、并加大檢測力度，中期看，在就任后，拜登可能增強(qiáng)對新能源和環(huán)保支持，加快基礎(chǔ)設(shè)施更新，振興美國制造業(yè)等政策。當(dāng)然，拜登也主張上調(diào)企業(yè)所得稅、資本利得稅和個人所得稅稅率。但整體看，拜登的財(cái)政方案是偏刺激經(jīng)濟(jì)。

（2）對外政策方面，拜登可能改變此前特朗普的“美國優(yōu)先”導(dǎo)向，回歸傳統(tǒng)外交理念。

除了美國大選之外，對明年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至關(guān)重要的一個變量還是疫情本身的演變。根據(jù)預(yù)測，基準(zhǔn)情形下，發(fā)達(dá)國家有望在2021年1季度左右完成高危人群的基本覆蓋，大規(guī)模接種預(yù)計(jì)在3季度末完成。2021年1季度后，由于高危群體獲得免疫力，發(fā)達(dá)國家的新冠死亡率將進(jìn)一步下降，有助于發(fā)達(dá)國家加速擺脫疫情影響。預(yù)計(jì)到2021年底，發(fā)達(dá)國家的強(qiáng)制社交隔離措施基本解除。

疫情好轉(zhuǎn)，疊加全球地緣政治關(guān)系緩和，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的底氣更足。如果美國再度推出大范圍財(cái)政刺激政策，同時緩和與中國的貿(mào)易關(guān)系，出口增速可能好于預(yù)期。


2. 策略

王漢鋒-美國大選塵埃落定，中國市場復(fù)蘇深化

簡單來說，就是不一定更友好，但相對更穩(wěn)定。美國大選的結(jié)果進(jìn)一步明確，減小了市場短期不確定性；相比現(xiàn)任美國總統(tǒng)，拜登可能會更加傳統(tǒng)、政策相對更穩(wěn)定，對中國可能不一定更友好，但行為方式可能更可預(yù)期。當(dāng)前美國大選結(jié)果基本塵埃落定，雖仍可能有一定的波折，但市場關(guān)注重點(diǎn)將從大選轉(zhuǎn)向“疫情后的繼續(xù)復(fù)蘇”。中國疫情防控大幅領(lǐng)先外圍，美國大選落定減小了中國市場面臨的短期不確定性，政策上中國在逐步回撤，但節(jié)奏暫時較緩，在前期的盤整中市場局部高估值也有所消化。

3. 交運(yùn)物流

楊鑫
航運(yùn)港口：

以大部分制造業(yè)所主需求的航運(yùn)港口來說，10月出口同比增長11.4%，較上月擴(kuò)張1.5個百分點(diǎn)，結(jié)合港口的旬度高頻數(shù)據(jù)來看，10月的集裝箱吞吐量增速可能比9月更快。從出口集裝箱運(yùn)價來看，近期也是上漲明顯，本周五上海港歐線、美線船舶裝載率繼續(xù)保持95%以上水平，SCFI綜合指數(shù)上漲9%，分航線來看，美線運(yùn)價高位穩(wěn)定，歐線大漲9%，并且最近集裝箱缺箱的情況已經(jīng)從高運(yùn)價的航線溢出到其他航線，所以我們看到像澳新線、日本線分別上漲了6%、4%，尤其是作為中轉(zhuǎn)樞紐港的新加坡航線，原本競爭激烈因而價格低、波動大，這一周是上漲了87%。參考2010年的情況，結(jié)合集裝箱租賃商的反饋和我各類資深航運(yùn)專家的介紹，可能缺箱的情況要到年底或者明年初才能有所好轉(zhuǎn)，因此一段時間內(nèi)運(yùn)價會繼續(xù)保持強(qiáng)勢的表現(xiàn)。

4. 具體行業(yè)分析

首先，我們可以明確一點(diǎn)，就是中國對出口的倚賴決定了中美兩國經(jīng)貿(mào)不太可能馬上脫鉤，那些判斷中美脫鉤的人可能要失望了。一方面像中國這么一個優(yōu)質(zhì)的供貨商，美國暫時還找不到替代者，另一方面，我方領(lǐng)導(dǎo)人必定會高瞻遠(yuǎn)矚，確保雙方不會發(fā)生脫鉤。

過去30年，特別是2002年之后，中國天量廉價商品涌入美國，一開始美國人覺得占了便宜，甚至有點(diǎn)爽歪歪的感覺。但時間一久，美國人發(fā)現(xiàn)自己制造業(yè)都玩完了，連工作都沒有了，還拿什么買買買呢。于是，就有了特朗普2016年的橫空出世。果然，特朗普上臺后，開始兌現(xiàn)競選承諾，對中國進(jìn)行全方位的施壓。一度造成中美兩個關(guān)系的緊張和國內(nèi)出口貿(mào)易的緊縮。然而，他萬萬沒想到中國制造業(yè)如此的強(qiáng)大，又加上美國人好吃懶做成性，雖然對華關(guān)稅增加了25%，但還是未能擋住大量中國商品涌入美國?，F(xiàn)在特朗普走了，面對更為穩(wěn)健的新總統(tǒng)，企業(yè)是時候重新思考行業(yè)出口的新道路。

同時也正是因?yàn)閲庖咔檫€未得到抑制，第三世界國家的低價勞動力優(yōu)勢發(fā)展也收到了進(jìn)一步阻攔，各行業(yè)，包括家電、照明、裝飾裝修等都已經(jīng)在外貿(mào)中觸底反彈，很多新聞都報(bào)道了訂單排到明年的現(xiàn)象。

在我們行業(yè)也是。據(jù)標(biāo)識圈了解，標(biāo)識圈某一大型品牌光源類合作伙伴近期在亞馬遜及阿里巴巴國際站的訂單量激增，實(shí)現(xiàn)了跨越式的數(shù)據(jù)增長，形式大好。這也給很多外向型企業(yè)注入了一計(jì)強(qiáng)心劑。

接下來，盡管出口美國的中國商品可能會再次被課以重稅，但通過匯率與補(bǔ)貼調(diào)整，國家仍然有希望維持出口的穩(wěn)定。

總之，大中型標(biāo)識廣告企業(yè)要死死盯住出口。單單只指望內(nèi)需？看看那些對賭消費(fèi)升級的企業(yè)是什么下場就知道了。路窄跑不了大車，如何進(jìn)軍海外市場搶先占領(lǐng)地盤將也許是下一次市場爭奪的關(guān)鍵。